全球金融危機(jī)下，亞洲區(qū)域金融合作又邁進(jìn)一步。規(guī)模為１２００億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)將在今年底前正式成立并運(yùn)作。
昨日，正在印尼巴厘島參加第42屆亞洲開(kāi)發(fā)銀行年會(huì)的中日韓三國(guó)財(cái)政部發(fā)表聯(lián)合公報(bào)，稱三方對(duì)籌建中的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)出資份額達(dá)成共識(shí)。
根據(jù)此項(xiàng)共識(shí)，中國(guó)（包括香港在內(nèi)）、日本和韓國(guó)將分別出資384億美元、384億美元和192億美元，分別占儲(chǔ)備庫(kù)總額的32%、32%和16%。三國(guó)占總出資額的80%。
該外匯儲(chǔ)備庫(kù)的建立旨在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，以借貸方式向出現(xiàn)流動(dòng)性困難的成員提供資金幫助。同時(shí)，作為現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充。
不過(guò)，分析人士認(rèn)為，要讓該儲(chǔ)備庫(kù)真正發(fā)揮作用，還有一系列問(wèn)題尚待解決。
從800億到1200億
1997年亞洲金融危機(jī)之后，亞洲國(guó)家加強(qiáng)區(qū)域金融和貨幣合作的意愿日趨強(qiáng)烈，并且開(kāi)始從雙邊向多邊合作機(jī)制發(fā)展。溫家寶總理2003年10月在東盟和中日韓（下稱“10+3”）領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議上初次提出“推動(dòng)清邁倡議多邊化”的倡議，建議將清邁倡議下較為松散的雙邊貨幣互換機(jī)制整合為多邊資金救助機(jī)制。
2007年5月，在日本京都舉行的“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，各成員財(cái)長(zhǎng)原則同意將自我管理的外匯儲(chǔ)備庫(kù)作為清邁倡議多邊化的形式。2008年5月，在西班牙馬德里舉行的“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議同意外匯儲(chǔ)備庫(kù)總規(guī)模不低于800億美元，中日韓和東盟出資比例為80：20。今年２月２２日，在泰國(guó)普吉島召開(kāi)的東盟和中日韓特別財(cái)長(zhǎng)會(huì)議決定，將籌建中的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)規(guī)模擴(kuò)大５０％至１２００億美元。
在該多邊框架下，由各成員央行分別劃出一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備建立區(qū)域外匯儲(chǔ)備基金，在非危機(jī)時(shí)期由各成員自行管理各自的出資，在危機(jī)發(fā)生時(shí)集中用于以貸款的方式提供短期資金救助。
正在巴厘島參加會(huì)議的中國(guó)財(cái)長(zhǎng)謝旭人在接受采訪時(shí)稱：“各方就籌建中的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)的規(guī)模及份額分配、出資結(jié)構(gòu)、貸款額度、決策機(jī)制、經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制等主要要素達(dá)成共識(shí)，標(biāo)志著清邁倡議多邊化進(jìn)程取得了重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”
為保證儲(chǔ)備庫(kù)的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，“10＋3”成員還將加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)，著手建立獨(dú)立的區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)。
運(yùn)作機(jī)制仍待確定
不過(guò)，社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理何帆認(rèn)為，該儲(chǔ)備庫(kù)是否具有強(qiáng)制力仍存疑問(wèn)，如果不具備強(qiáng)制力，即使在危機(jī)發(fā)生時(shí)期，也并不一定能保證資金及時(shí)到位。
其次，如何管理和使用該外匯儲(chǔ)備庫(kù)的資金仍有許多具體問(wèn)題有待確定，包括貸款是否具有條件性、是否建立一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)來(lái)管理外匯儲(chǔ)備庫(kù)等，都關(guān)乎該機(jī)制能否有效發(fā)揮作用。
在何帆看來(lái)，由于組織構(gòu)成和宗旨上的差異，亞洲開(kāi)發(fā)銀行（下稱“亞開(kāi)行”）不大可能成為該儲(chǔ)備庫(kù)的管理機(jī)構(gòu)。“10+3”是純粹的亞洲內(nèi)部的合作機(jī)制，但是亞開(kāi)行的股東中還包括美國(guó)和歐洲等亞洲以外國(guó)家和地區(qū)，而且亞開(kāi)行的宗旨是減少貧困。因此亞開(kāi)行最多提供一些技術(shù)支持，但缺乏管理外匯儲(chǔ)備庫(kù)的合法性。而如果單獨(dú)設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)管理，又涉及到“誰(shuí)來(lái)管、怎么管”等一系列問(wèn)題。
“在‘10+3’的框架內(nèi)，未來(lái)的借款人和貸款人無(wú)論從經(jīng)濟(jì)實(shí)力還是金融市場(chǎng)發(fā)展上來(lái)講都高度不對(duì)稱。”因此，他認(rèn)為目前區(qū)域性外匯儲(chǔ)備庫(kù)的建立可能還只是承諾性的，短期內(nèi)難以有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。相比之下，目前雙邊金融合作更加現(xiàn)實(shí)一些。
本幣互換加強(qiáng)區(qū)域合作
亞洲各國(guó)在推動(dòng)清邁倡議多邊化的同時(shí)，區(qū)域內(nèi)貨幣雙邊化進(jìn)程并未停止探索。2008年下半年金融危機(jī)自全面爆發(fā)并蔓延全球之后，加強(qiáng)區(qū)域性金融合作的呼聲再次高漲。溫家寶4月18日在博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)上發(fā)表主旨演講時(shí)稱，各國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮雙邊貨幣互換協(xié)議作用，研究擴(kuò)大互換額度和簽約國(guó)范圍。
截至3月底，人民銀行先后與其他央行及貨幣當(dāng)局簽署了總計(jì)6500億元人民幣的六份雙邊本幣互換協(xié)議。目前央行還在與其他有類似需求的央行就簽署雙邊貨幣互換協(xié)議進(jìn)行磋商。
運(yùn)用雙邊本幣互換手段開(kāi)展區(qū)域貨幣合作，一方面可用于應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性短缺問(wèn)題，更有效地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定；另一方面，本幣互換不同于此前清邁倡議框架下以美元為主的貨幣互換，在提供流動(dòng)性支持的同時(shí)，也為人民幣化打下基礎(chǔ)。
“雙邊區(qū)域合作從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可以為人民幣化創(chuàng)造一個(gè)回流渠道。”何帆說(shuō)，而且從貸款風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)講，可控性相對(duì)更強(qiáng)。